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新聞分析:13年來第一發 中國這筆主權債券不簡單

發布時間:Jan 24, 2021遊泳 閱讀 4756 次閑來跑得快
這是2004年以來中央政府首次麵向國際投資者發行主權外幣債券。為何此時發債?為何把香港作為發行地點?此次發債對中國企業以及國際投資者有何意義?記者采訪了財政部相關

這是2004年以來中央政府首次麵向國際投資者發行主權外幣債券。為何此時發債?為何把香港作為發行地點?此次發債對中國企業以及國際投資者有何意義?記者采訪了財政部相關負責人和業內專家。

閑來跑得快  融資並非首要考慮 對外開放是關鍵

約戰跑得快  此次20億美元主權債券,分為5年期和10年期各10億美元,在香港聯合交易所掛牌上市交易。就發債體量而言,20億美元規模並不算大。

約戰跑得快  財政部有關負責人解釋,與10年前相比,中國國內生產總值從27萬億元增長到80萬億元,穩居世界第二;財政收入從5萬億元增長到16萬億元,為國家經濟建設和社會發展提供了雄厚的物質基礎;外匯儲備從1.5萬億美元增長到3萬億美元,穩居世界第一,人民幣匯率保持了基本穩定,為我國對外支付和融資提供了可靠保證。

  “在經濟持續增長、外匯充足的情況下,中國政府並沒有強烈的外部融資需求,本次發行主權外幣債券,融資並非香蕉下载的首要考慮,所以發行規模不大,募集的資金將用作一般政府性支出,統籌使用。”這位負責人說。

全民跑得快  那麽,重啟發行主權外幣債券意義何在?交通銀行首席經濟學家連平解讀,這是繼續推進中國金融對外開放的重要舉措,將為境內外主體增加重要的投資和避險工具,豐富國際資本市場金融產品,使國際投資者能夠分享中國經濟發展的成果。

  “同時,這也有助於中國經濟更深更好地融入國際經濟,帶動提升金融開放水平,更好地服務開放大局。”連平說。

  截至2016年末,中央政府外債餘額為181億美元,占國債餘額之比為1.06%,且其中85%為在離岸市場發行的人民幣國債,這一比例既遠低於中國的曆史水平,也遠低於國際平均水平。

  “適量發行主權外幣債券,有助於讓中國的主權外債結構更加均衡。”財政部有關負責人說。

  不采用國際機構債項評級 不影響此次債券發行

  記者注意到,財政部此次發行美元主權債券,沒有采用國際評級機構的債項評級。有人質疑,沒有國際評級機構的債項評級“加持”,投資者敢不敢“入手”?

  實際上,他們多慮了。連平表示,中國財政部於1993年至2004年共發行了12期美元國債,累計規模為67億美元。截至目前,本息均如期兌付,保持了良好的信用記錄。

  “國際市場上成熟的專業投資者,都建立了內部獨立的風險定價體係,會對中國的真實主權信用狀況做出理性判斷。”他說,“因此,中國此次發行美元主權債券雖無國際評級公司提供債項評級,但仍將受到投資者的踴躍認購,發行價格與AA級評級國家主權債券價格基本相同的可能性很大,也不排除好於後者的可能性。”